تمام ۱۹ نفر از مقامات فدرال رزرو می‌توانند در دات پلات نظرات خود را برای نرخ بهره در سال‌های آتی بیان کنند. این اعضا شامل هفت عضو دائمی شورای حکام و ۱۲ رئیس بانک‌های منطقه‌ای هستند.
در صورتی که نقاط در نمودار خالی باشند، نشان می‌دهد که برخی اعضا در جلسه غایب بوده‌اند یا نظر خود را ابراز نکرده‌اند. به عنوان مثال در نمودار مارس ۲۰۱۹، تنها ۱۷ نقطه برای هر سال تقویمی وجود داشت که به دلیل خالی بودن دو جایگاه در شورای حکام فدرال رزرو بود.
استفاده از دات پلات به عنوان پیش‌بینی نرخ بهره فد در سال‌های آتی
اگرچه دات پلات معمولا برای سنجش تغییرات احتمالی در سیاست‌های پولی مورد توجه سرمایه‌گذاران و اقتصاددانان قرار می‌گیرد اما مقامات فدرال رزرو تاکید می‌کنند که این نمودار لزوما منعکس کننده اقدامات فدرال رزرو نیست. این بدان دلیل است که فدرال رزرو به داده‌ها نگاه می‌کند و سیاست‌های پولی آنها بستگی زیادی به روندهای اقتصادی، تورم و رویدادهای جهانی دارد.
به عنوان مثال، دات پلات در دسامبر ۲۰۱۹ نشان داد که در سال ۲۰۲۰ هیچ اقدامی در خصوص نرخ وجوه فدرال رخ نمی‌دهد. با این حال، به دلیل همه‌گیری ویروس کرونا، فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را به نزدیک صفر رساند. همانظور که جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در جلسه ژوئن ۲۰۲۱ اظهار داشت:« دات پلات پیش‌بینی کننده حرکات آتی نیستند زیرا آینده بسیار نامشخص است.»
تفسیر دات پلات
قبل از شروع تفسیر دات پلات به چند نکته مهم توجه داشته باشید:
محور افقی (X) نشان دهنده سال‌ها و محور عمودی (Y) نشان دهنده نرخ آتی فدرال که توسط اعضا هدفگذاری شده است.
هر نقطه نشان دهنده وسط محدوده است. به عنوان مثال در ستون ۲۰۲۱ نقاطی که در ۰.۱۲۵ درصد ترسیم شده‌آند نشان دهنده نرخ بهره بین ۰.۰۰ تا ۰.۲۵ درصد هستند.
نقاط سبز میانگین نقاط (دات‌ها) را نشان می‌دهد. (دات = نقطه)
تفسیر دات پلات منتشر شده در ژوئن ۲۰۲۱
نقطه میانگین نرخ وجوه فدرال در سال ۲۰۲۱ همان بازه ۰.۰۰ تا ۰.۲۵ درصد را نشان می‌دهد.
۵ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۲ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۰.۲۵ تا ۰.۵۰ درصد باشد.
۲ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۲ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۰.۵۰ تا ۰.۷۵ درصد باشد.
نقطه میانگین نرخ وجوه فدرال در سال ۲۰۲۲ بازه ۰.۰۰ تا ۰.۲۵ درصد را نشان می‌دهد.
۲ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۳ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۰.۲۵ تا ۰.۵۰ درصد باشد.
۳ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۳ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۰.۵۰ تا ۰.۷۵ درصد باشد.
۳ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۳ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۰.۷۵ تا ۱.۰۰ درصد باشد.
۳ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۳ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۱.۰۰ تا ۱.۲۵ درصد باشد.
۲ مقام فدرال رزرو معتقدند که تا پایان سال ۲۰۲۳ نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۱.۵۰ تا ۱.۷۵ درصد باشد.
نقطه میانگین نرخ وجوه فدرال در سال ۲۰۲۳ بازه ۰.۵۰ تا ۰.۷۵ درصد را نشان می‌دهد.
۴ مقام فدرال رزرو معتقدند که در بلند مدت نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۲.۱۳ تا ۲.۳۸ درصد باشد.
۱ مقام فدرال رزرو معتقدند که در بلند مدت نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۲.۲۵ تا ۲.۵۰ درصد باشد.
۸ مقام فدرال رزرو معتقدند که در بلند مدت نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۲.۳۸ تا ۲.۶۳ درصد باشد.
۱ مقام فدرال رزرو معتقدند که در بلند مدت نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۲.۶۳ تا ۲.۸۸ درصد باشد.
۲ مقام فدرال رزرو معتقدند که در بلند مدت نرخ وجوه فدرال باید در محدوده ۲.۸۸ تا ۳.۱۳ درصد باشد.
۱ مقام فدرال رزرو پیش‌بینی بلندمدتی برای نرخ وجوه فدرال تعیین نکرده است.
نقطه میانگین نرخ وجوه فدرال در بلندمدت بازه ۲.۳۸ تا ۲.۶۳ درصد را نشان می‌دهد.
معمولا چگونه از دات پلات استفاده می‌شود؟
سرمایه‌گذاران و اقتصاددانان معمولا جدید‌ترین دات پلات را با دات پلات‌های قبلی مقایسه می‌کنند تا نشانه‌هایی از جهت سیاست‌های پولی فدرال رزرو به دست آورند.
ا مقایسه دات پلات ژوئن ۲۰۲۱ با مارس ۲۰۲۱ می‌توان متوجه شد که در سال ۲۰۲۳ چند نفر از مقامات فدرال رزرو انتظارات خود را برای افزایش نرخ بهره بالا برده‌اند. این امر باعث شد که میانگین نرخ وجوه فدرال در سال ۲۰۲۳ از ۰.۰۰ تا ۰.۲۵ درصد به ۰.۵۰ تا ۰.۷۵ درصد افزایش یابد که نشان دهنده افزایش بالقوه نرخ بهره در سال ۲۰۲۳ و پیش گرفتن سیاست های انقباضی (هاوکیش) است.
هیچ نظری موجود نیست:
ارسال یک نظر